"齐"心"鲁"力|“长龙”卧波黄河口

第三个，齐心深圳市政府已经充分调研过家具企业应用水性漆和UV漆的条件。

第四，鲁力制造业企业生产经营预期明显转弱。食品饮料、长龙专用设备、汽车、运输设备等行业PMI高于52.0%，连续两个月保持扩张

受疫情影响较大的航空运输、卧波住宿、餐饮等行业的商务活动指数高于60，这些行业的深蹲反弹仍在持续。7月大宗商品价格继续调整，黄河铁矿石、黄河螺纹钢等黑色系商品价格出现大幅回落，价格波动也是相关原材料行业景气度下降的重要原因（导致下游企业观望情绪加重，采购意愿减弱）。第六，齐心基建加快形成实物工作量，建筑业加速修复。

分行业来看，鲁力纺织、能源、黑色行业的生产经营活动预期指数均连续4个月位于收缩区间，印证了其景气度下降主要源于增长预期弱化导致的库存去化。根据制造业PMI原材料购进价格指数和PPI环比的相关性，长龙预计7月PPI同比在4.2%左右，较6月的6.1%显著放缓。

事件：卧波2022年7月制造业PMI为49.0%，非制造业商务活动指数为53.8%。

从建筑业PMI的持续恢复来看，黄河基建投资的实物工作量正加速形成，对总需求的拉动或将强化。定制模式轻资产运作，齐心公司资产(应收账款、存货)周转率远高于同业

定制衣柜及其配套家具是公司目前的主要收入和利润贡献(10年收入占比68.7%，鲁力毛利占比71.8%)。公司09年在定制衣柜市场占有率5.9%、长龙排名第一。

城市化进程加之住房刚性需求替代投资性需求，卧波衣柜行业整体增速不低于10%。黄河借助募投项目产能增长2.5倍以上。